今日头条的现金贷为何是其IPO的绊脚石(2)

　　3）寒冬之下，风控问题加剧，今日头条拥有的数据都是用户的阅读以及评论交互数据，其并不像阿里、京东、腾讯那样有着独立的支付系统，能够对用户的金融交易进行精准画像，因此很难保障其用户的还款能力，坏账问题无法得到保证。

　　其次，目前已是资本寒冬阶段，拥有8.5亿用户数据的支付宝也已经退出网贷，与趣店的合作在一年到期之后并没有续签，旗下原有的定期产品均已换成了基金产品，正是因为想要避开风险。

　　对用户拥有一定掌控能力的支付宝，尚且不敢继续染指网贷，而没有任何经验的头条此时大肆进入，很难保证其最终是否能够存活。

　　此外支付宝对用户有着芝麻信用体系，可以对用户的消费进行强制约束，环环相扣，而头条仅仅只是一款阅读产品，并没有对用户的制约能力，因此其坏账率必然更高。

　　4）转化率问题，依然是谜，花呗数据显示，2017年5月支付宝花呗用户破1亿。天猫618期间，花呗分期交易金额突破40亿。海量的用户转化，正是依托于电商平台。

　　但是反观头条却并没有任何第三方电商平台作为支撑，其主营的信息流业务，与现金贷并无直接关系，其究竟能够转化多少用户依然是一个未知数。

　　今日头条，面临过度收购下资金断裂及增长到头的危机，想通过涉足金融领域，提供现金贷业务获得资金，在短期内拉高现金流，以谋求IPO的高估值。

　　不过在资本寒冬之下，拥有强大风控能力的支付宝都急流勇退，而此时进入的今日头条必然困境重重，机构风险，用户坏账，用户转化率都是其必将面临的问题所在。

　　更重要的是现金贷缺乏运作牌照，已经涉嫌违法操作问题，触及到最基本的监管红线，这也将会影响到投资人对其价值重估，这将成为头条最大的绊脚石。