后疫情时代 疫苗行业将如何发展？

文 | 粽哥 2025

疫苗之所以被称为「好赛道」，就在于其确定性非常高。尤其是在新冠肺炎疫情的助推下，新冠疫苗研发更是走上了「快车道」，备受全世界瞩目。

那么，随着后疫情时代的到来，我国疫苗行业将会如何发展呢？

全球新冠疫苗研发情况

目前，全球新冠疫苗研发「竞速赛」正在如火如荼的进行当中。

据 WHO 官网报道，截至 2020 年 6 月 30 日，全球共有 19 款候选新冠疫苗进入临床试验；有 130 款候选疫苗在临床前研发阶段。其中，中国共有 7 款新冠疫苗进入临床试验，占全球进入临床试验候选新冠疫苗数目的 40%。

如今，国内同步进行新冠疫苗研发的技术路线有 5 种，分别是灭活疫苗、重组蛋白疫苗、腺病毒载体疫苗（Ad5-nCoV）、减毒流感病毒载体疫苗和核酸疫苗（mRNA 疫苗和 DNA 疫苗）。

其中，获得军队特需批件（有效期一年）的军科院陈薇院士团队和康希诺生物合作的腺病毒载体疫苗，以及灭活疫苗进展最快，均已进入临床Ⅲ期。

7 月 21 日，康希诺生物发布公告称，关于重组新型冠状病毒疫苗 (腺病毒载体) 临床试验 II 期研究结果的研究论文已发表于柳叶刀。重组新型冠状病毒疫苗 (腺病毒载体) 在每剂 5×10^10 病毒颗粒数的剂量下是安全的。单针免疫后，绝大多数受试者体内激发了显着的免疫反应。

受此利好消息刺激，公司股价再度上涨，年初至今涨幅超过 280%，总市值超过 500 亿港元。

目前，国内包括智飞生物、康泰生物、华兰生物、复星医药、沃森生物等上市公司均已开展新冠病毒疫苗的研制工作，而且喜报频传。

例如，智飞生物与中国科学院微生物研究所联合研发的重组新型冠状病毒疫苗，6 月 23 日获批进入临床试验，7 月 10 日启动Ⅱ期临床试验。

另外，复星医药与 BioNTech 合作研发的 mRNA 疫苗（BNT162b1）在海外Ⅰ/Ⅱ期临床试验中取得初步积极结果。7 月 16 日，复星医药公告称，该疫苗获得国家药监局批准，将在江苏省泰州开展 I 期临床试验。

海外方面，阿斯利康与牛津大学合作研发的腺病毒载体疫苗也进入临床Ⅲ期。

7 月 20 日，阿斯利康宣布，该疫苗的 II/III 期后期试验目前正在英国、巴西和南非进行，并将在美国开始。试验将确定疫苗如何预防新冠病毒相关的疾病，并测量不同年龄范围和剂量下的安全性和免疫反应。

另外，Moderna 的新冠病毒候选疫苗 mRNA-1273 和 BioNTech/辉瑞的新冠病毒候选疫苗计划 BNT162 均已公布Ⅰ/Ⅱ期临床研究初步积极结果。

我国疫苗市场特点分析

根据康希诺招股书援引灼识咨询，按销售收入计，2019 年中国疫苗市场规模 425 亿元，其中二类苗市场规模达到 394 亿元。由于二类苗受医保控费的影响小，未来会是国内疫苗市场的主要推动力。

当前，我国疫苗市场主要呈现出几大显著特点：

1、行业集中度低

数据显示，2019 年国内 32 家有批签发数据的疫苗企业中，共 19 家企业仅批签发 1 种疫苗。进口疫苗厂商市场份额占比高达 39.7%，其次中国生物技术股份有限公司占比 19.6%，其余的国产疫苗企业占比均不足 10%。

相比四大疫苗巨头（GSK、默沙东、辉瑞、赛诺菲）合计占全球疫苗市场份额 91%，我国疫苗行业集中度仍非常低。

2、渗透率低

根据中国产业信息网数据显示，2018 年美国人均疫苗消费 36 美元/年，日本 21 美元/年，欧洲 14 美元/年，全球平均 4.7 美元/年，而中国仅有 2.9 美元/年，可见渗透率非常低。

比如以流感疫苗接种率为例，2018 年中国流感疫苗接种率仅 2.0%，远低于美国 38.6% 的接种率。