美股豪赌趣头条(2)

　　下载得快，卸载得也快基本上是趣头条、拼多多模式的先天缺陷，根据QuestMobile最近的报告，拼多多用户卸载率接近50%、趣头条用户卸载率超过22%，远超行业12.5%的平均水平。

　　结合卸载去向来看，趣头条的卸载用户主要流向了竞品APP TOP10中，其中，类似现金激励模式的有5家，尤其值得注意的是，流向今日头条极速版的用户占比已非常接近腾讯新闻，排在第三位。而今日头条极速版就是真正下沉版的今日头条。

　　“阅读赚金币”的门槛本来就不高，从2017年开始，惠头条、东方头条等也纷纷通过这一模式抢占市场。惠头条创始人姜民求今年4月曾向媒体透露，惠头条的日活跃用户已超过500万。谭思亮也承认，“现在趣头条的模仿者非常多，一些跟随者甚至发钱更多。”

　　市场变得拥挤。可以想见的是，趣头条要想再通过低成本获取用户只会越来越难。根据招股书财报数据，2016年，2017年，2018年上半年，市场费用占广告收入的比重越来越高，从94%上升到125%，这也意味着趣头条的获客成本正越来越高。

　　伴随营收不断增长，趣头条的亏损额也在不断扩大。2018年第二季度公司的营收为4.81亿元，上一年同期为7091万元；亏损为2.12亿元，上一年同期亏损1652.6万元。后面将是一场更烧钱的游戏。

　　与之相对的，趣头条的营收来源却只有单一的广告。根据财报，趣头条2018年第二季度的广告收入为4.39亿元，占总收入的比重为91.27%。

　　更大的隐患在于充斥在信息流内的“黑五类”广告（药品、医疗器械、丰胸产品、减肥和增高产品广告）。此前已有很多报道指向了这些定向投放到三四五线城市的违规广告，也有广告代理商在接受采访时表示，相较于今日头条来说，趣头条的审核没有那么严格。

　　这种粗放的发展方式在经历上市高光之后将很难延续。一个趋势是，针对文娱行业的监管越来越严，今年4月以来，快手、今日头条等内容产品无不经历了下架大整顿。此外，一个掺杂着薅羊毛人群的App到底能给广告主带来多高的转化率也是一个问题。

　　作为一个内容聚合平台，内容生态的建设也是很大的挑战。谭思亮也曾公开表示，红包和金币只是获客的噱头，趣头条的最终核心竞争力还是内容。

　　在趣头条狂飙突进的创业早期，找到用户建立起规模效应是最关键的一步，内容价值被排在拉新之后。但在上市之后，这一曾经被忽视的板块将成为趣头条不得不快速补上的短板。

　　招股书显示，趣头条上的内容来源为两部分，一是与专业媒体合作，二是平台上注册的超过23万名原创作者。在2018年6月，趣头条增加了约590万条内容，其中约有290万条视频。

　　趣头条也试图通过引入投资方来弥补自己的不足。今年8月，人民网旗下基金、澎湃新闻都成为趣头条的战略投资者。新版招股书称，趣头条准备以澎湃新闻作为国有股东申请《互联网新闻信息服务许可证》。

　　招股书也展望了趣头条对与腾讯结盟后的愿景。“我们期望与腾讯在各个领域进行更密切的合作，我们相信这些领域将为我们带来战略利益，从而带来更好的增长前景，并改善我们获得资本的途径。”

　　腾讯的商业模式也是谭思亮所向往的商业模式。谭思亮此前曾在采访中表示，趣头条未来希望成为一个涵盖资讯、视频、小说、漫画等多元内容的泛娱乐内容平台。在谭思亮眼中，资讯只是最容易切到人群的介质，通讯和社交才是最好的商业模式。

　　但短期而言，泛娱乐可能还是一个讲给资本市场听的故事。毕竟，谭思亮自己都说，互联网的发展速度那么快，两年以后可能所有的东西都变了。比起畅想未来，以比拼多多还快的速度赶在今日头条前上市反映了趣头条务实的态度。

　　在上市前的连线采访中，趣头条CFO王静波表示，“投资人对趣头条最看好的，还是因为看好三线以下市场”。

　　趣头条上市之后股价和市值的飙升或许印证了人们对下沉市场增长空间的看好。根据易观的报告，截至2017年底，三线亿人口，以此来看，趣头条可以挖掘的市场空间还很大。

　　无论是趣头条，还是拼多多，在不同的机制之下，精英阶层的创始人不约而同瞄准了人性逐利的弱点，在撩拨用户痒点的同时，走上了快速发展壮大之路。从这个意义上看，趣头条、拼多多的上市，也拉开了中国创投新时代的序幕。返回搜狐，查看更多