恒大研究院：今日头条APP 2018年广告收入有望超(2)

　　连续押中资讯分发和短视频赛道，彰显管理团队的卓越战略定位能力。从资讯分发赛道来看，个性化新闻资讯推荐功能直到2014年才开始成为移动资讯行业的主流，今日头条APP早在2012年就从智能分发切入了新闻资讯行业。从短视频赛道来看，在腾讯关闭微视且短视频无明确商业模式的背景下，今日头条推出All in短视频战略。

　　2012年5月，今日头条旗下的内涵段子上线月上线了今日头条APP。创业初期的今日头条是一家纯粹的技术公司，今日头条APP没有编辑团队，资讯的提供完全依赖于“算法编辑+智能分发”，即通过爬虫来采集媒体网站的内容，挖掘用户偏好，向用户分发个性化的新闻资讯。

　　2013年，今日头条APP推出了头条号功能，搭建了媒体/自媒体内容创作平台。用户数量的增加给今日头条APP的内容提出了更高的要求，今日头条在2013年适时推出了头条号，面向各类媒体和党政机关，帮助上述机构在移动端获得更多的关注。2016年1月，头条号放宽了入驻标准，允许自媒体申请头条号，自媒体开始进驻今日头条APP。截止2016年年底，头条号总数达44万，其中自媒体3万，头条号贡献了今日头条APP的70%内容。

　　1.3.3 2016、2017年：推出“抖音+火山小视频+西瓜视频”，争夺短视频赛道

　　2016年4月和9月，今日头条旗下的火山小视频和抖音分别上线月，今日头条宣布All in短视频，未来将拿出10亿元补贴头条号上的短视频创作者。2017年年初，头条视频升级为西瓜视频，形成了“抖音+火山小视频+西瓜视频”的短视频产品矩阵。2017年2月和11月，今日头条分别收购了短视频应用Flipagram和音乐短视频平台Muscial.ly，布局海外短视频市场。

　　头条系APP使用时长快速增长，仅次于腾讯系。2018年春节，抖音火爆了全国，春节期间的日活跃用户增长了近3000万。在今日头条APP和抖音的带动下，头条系APP的总使用时长占比从2017年上半年的3.9%增至2018年上半年的10.1%，超过百度系、阿里系和新浪系，仅次于腾讯系位列第二。

　　用户数量的激增带动了今日头条的融资与估值。从2012年7月到2016年12月，今日头条共进行了4轮融资，A轮、B轮的融资金额仅为100万和1000万美元，而2016年12月的融资额已经达到了10亿美元，估值超过100亿美元。根据华尔街见闻的报道，今日头条在2018年8月启动了新一轮融资，预计估值将达到750亿美元，这一估值将超越滴滴出行和美团，成为仅次于蚂蚁金服的国内非上市企业。

　　今日头条战略重心的转移推动了产品的多元化，形成了“资讯分发+内容社区+短视频+海外”的核心业务矩阵：

　　资讯分发：今日头条APP负责新闻资讯的聚合和分发，是业务体系中最重要的流量入口。

　　从MAU（Monthly Active User，即月活跃用户）、DAU（Daily Active User，即日活跃用户）和单日使用时长数据来看，今日头条APP已经成为了中国互联网流量的新入口。

　　纵向比较：今日头条APP月活跃用户从2016年5月的8288万人增至2018年6月的2.68亿人。换而言之，中国每10个人中就有约3个今日头条APP的用户。用户使用时长从2014年的11.23分钟增长至2017年的73.45分钟。

　　横向比较：今日头条APP在新闻资讯类APP中居于第2名，仅次于腾讯新闻，且远远领先于同样主打资讯分发的一点资讯。2017年12月的DAU榜单，今日头条APP位居第12位，且同比增速达到40.3%。2018年5月的App Store排行榜，今日头条APP始终占据新闻类TOP2和总榜TOP10的位置。

　　2.2 流量聚集的“三部曲”：借势移动互联网红利，智能分发直击碎片化阅读需求，扩展“媒体/自媒体+社交”巩固流量入口

　　2012年8月上线的今日头条APP踩准了移动互联网大规模普及的红利期，技术周期的转变为流量聚集提供了外部环境的支持：